作者：朱冠华
马来西亚只是小国，无法改变美国制定的全球性货幣规则，但是也应该在可能的范围內维持货幣体系的稳定，而不该任由不受控制的信用货幣体系继续发展。
原任国行副总裁的拿督莫哈末依布拉欣，于5月1日取代任期届满的丹斯里洁蒂博士为国行总裁，市场认为这能消除国行政策的不確定性，短期的確起到了稳定金融市场和马幣匯率的作用。
但是，现在拿督莫哈末依布拉欣面对的经济环境挑战比起丹斯里洁蒂博士来得大。
丹斯里洁蒂博士在位时，严格来说，从未推动过度的货幣宽鬆政策，只是最近因美国持续宽鬆下而被动的宽鬆，造成房价飆涨，形成人民的社会问题和潜伏经济危机。
大马家庭债务攀升
虽然丹斯里洁蒂博士没蓄意製造信贷扩张，且长期以来对大马家庭债务提高感到担心。她不是没尝试控制债务扩大，但是因信用货幣体系先天的设计是庞氏骗局化，需不断製造债务，印更多钞票才能维持运作。
所以无论洁蒂怎么压制，大马家庭债务仍从2001年佔国內生產总值的13%，攀升至现在的87%。当前违约率虽不高，但是如此庞大的债务，如同一把悬在大马头上的剑，隨时都会掉下来。
国家银行曾经展开的「大马僱员財务承受力」调查显示，一旦失业，94%上班族撑不过半年。受访者中，约40%的债务比年收入高出14倍，93%受访 者的每月工资不超过3000令吉及家庭收入不超过5000令吉。约19%受访者坦承他们有很多债务，26%受访者只能在每月杪摊还信用卡债务。
亚洲策略与领导研究院（ASLI）公共政策研究主席丹斯里拉蒙说过，我国不能再举债，这会使国家陷入窘境。但是在信用货幣体系下，你不举债，国內生 產总值就不会成长，经济活动就会因债务减少而越来越差。因为信用货幣体系的货幣是建立在债务性，任何还债都会让流通货幣减少，造成经济困难。为了维持经济 活力，就须创造出更多债务来应付因还债而消失的货幣，这就是我国债务不能减少，只会越来越高的原因。
丹斯里洁蒂博士就任国行总裁时，大马家庭债务不过佔国內生產总值的13%，但是现在却高达87%。16年来，丹斯里洁蒂博士都无法让家庭债务降下来，拿督莫哈末依布拉欣就任的环境比丹斯里洁蒂博士可调控的空间更少，更不可能做到。
问题出自货幣体系
实际上，问题不在于人，而是货幣体系有问题。此体系除非爆发货幣危机或恶性通缩，否则债务是永远不会下降的。
拿督莫哈末依布拉欣若要减少债务规模，又要维持经济稳定，就必须打破当前主宰全球经济界的凯恩斯和弗里德曼经济学的思想遗毒，大胆摆脱美元体系建立的信用货幣体系本位下所制定的规则。
信用货幣的特性是无法长期循环流通，这造成债务不能减少，若减少就会引发经济危机。故根本解决之道，就是国家银行发行资產货幣，以实际资產抵押来发行令吉，减少以信用抵押发行的令吉。
当前我国的黄金储备是38.6吨，折现约61亿令吉，相比流通货幣1334亿令吉，只佔4.57%，所佔比例实在太低。虽然如此，国家银行也应该发行有黄金支持的不兑现货幣（最理想当然是可兑现，唯目前我国没此条件发行可兑现黄金的货幣。）
如此，我国就能一边减少债务规模，一边通过发行有黄金支持的不兑现货幣填补因还债而消失的货幣流通缺口，维持市场资金活水，避免出现恶性通缩给经济带来困扰。
诚然，38.6吨的黄金储备是难以支撑1334亿令吉的流通货幣的。不过在全球货幣宽鬆的背景下，黄金价格未来出现长期上升趋势是肯定的。黄金增值可提高国行发行更多的黄金支持的不兑换货幣，这可是黄金从佔4.57%于流通货幣的比例提高到20-40%。
当然，我国政府应该做多一些实事，增持更多黄金作为以后支持令吉的储备，必要时也可以石油或其他商品做货幣发行的储备。只有通过一边减少信用货幣，一边增加资產货幣，我国债务规模才能减少且不会出现恶性通缩而危害经济。
马来西亚只是一个小国，虽然无法改变美国制定的全球性货幣规则，但是也应该在可能的范围內维持货幣体系的稳定，而不该任由不受控制的信用货幣体系继续发展。
若什么都不干，只要经济不好就印钞票，经济好就减少钞票，那这样的中央总裁阿狗阿猫都可以做，也就失去了意义。希望新任国行总裁拿督莫哈末依布拉欣拿出勇气，解决高悬在大马头上的债务之剑，让大马经济走向正轨。